優(yōu)酷創(chuàng)始人、董事會(huì)主席兼CEO古永鏘終于可以松一口氣了，5月20日，優(yōu)酷完成了近6億美元的增發(fā)。但古永鏘26日坦承，本次增發(fā)并不輕松。他直言，“近期中國(guó)概念股在華爾街股市持續(xù)遇冷，這使得國(guó)內(nèi)本土企業(yè)赴美融資上市的大門開(kāi)始出現(xiàn)關(guān)閉的趨勢(shì)”。

從最近幾家赴美上市的中國(guó)企業(yè)連連破發(fā)的情況看，這場(chǎng)從去年底開(kāi)始，而在今年5月達(dá)到高潮的“趕集式”上市盛宴似乎終于要緩緩落幕了。

在過(guò)去的這個(gè)“紅5月”，人人網(wǎng),網(wǎng)秦,鳳凰新媒體,世紀(jì)佳緣先后上市，據(jù)傳淘米網(wǎng)、迅雷、土豆等也將在近期完成赴美上市。而凡客誠(chéng)品的CEO陳年則胃口更大。有消息稱，凡客誠(chéng)品將于今年赴美進(jìn)行首次公開(kāi)募股(IPO)，融資額將高達(dá)10億美元，這將超越5月初人人公司8.5億美元的募資紀(jì)錄。

這些公司匆匆忙忙扎堆上市，很大程度上是因?yàn)榇饲爸袊?guó)互聯(lián)網(wǎng)公司在美國(guó)上市后的驚人漲幅。據(jù)納斯達(dá)克交易市場(chǎng)公布的數(shù)據(jù)，在近一年內(nèi)美國(guó)三大交易市場(chǎng)上市的所有公司中，中國(guó)公司上市首日漲幅最為驚人，占據(jù)了前五名中的三席，分別是：排名第一,首日股價(jià)上漲161.25%的優(yōu)酷網(wǎng)；排名第二,首日股價(jià)飆升134.48%的奇虎360；以及第四位,首日股價(jià)接近翻番的藍(lán)汛通信。

當(dāng)然，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市門檻太高，也是不少還沒(méi)有盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司選擇渡過(guò)太平洋去上市的重要原因。按照國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)版苛刻的硬指標(biāo)，還在虧損的優(yōu)酷根本無(wú)法上市。

中國(guó)概念股扎堆上市，自然引起不少人對(duì)其泡沫的擔(dān)憂。

搜狐董事局主席張朝陽(yáng)說(shuō)，現(xiàn)在中國(guó)概念股的火熱很像1999年泡沫時(shí)期的情況。區(qū)別是，那時(shí)是資本市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)公司的泡沫，這次是美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)概念股的泡沫。目前，“泡沫論”的一個(gè)主要依據(jù)是大多數(shù)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還看不到一個(gè)穩(wěn)定的盈利模式。紐交所執(zhí)行副總裁兼上市事務(wù)主管斯科特·卡特勒就表示，對(duì)這些公司“增長(zhǎng)前景”到底值多少錢，人們有很大分歧。

上市不到半年的優(yōu)酷網(wǎng)仍在虧損，股價(jià)卻翻了兩番多，被稱為“中國(guó)亞馬遜”的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)盈利不及亞馬遜的零頭，但其市盈率超過(guò)1000倍，遠(yuǎn)超過(guò)亞馬遜的70多倍。

分析認(rèn)為，市盈率已經(jīng)高到?jīng)]有意義了。

5月，4只中國(guó)網(wǎng)絡(luò)股先后上市，但后市表現(xiàn)讓人失望。人人網(wǎng)雖首日大漲30%，但第二天就走跌，第5個(gè)交易日跌破每股14美元的發(fā)行價(jià)。而網(wǎng)秦天下首日即破發(fā)，最終以近20%的跌幅結(jié)束當(dāng)天交易。

專業(yè)人士稱，許多美國(guó)投資者只是沖著中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，根本不了解公司基本面，其追捧中有明顯的投機(jī)成分。

此外，各種中國(guó)企業(yè)所謂的業(yè)績(jī)?cè)旒?、違規(guī)操作消息不絕于耳，這導(dǎo)致中國(guó)概念股遭遇到前所未有的誠(chéng)信危機(jī)。

優(yōu)酷創(chuàng)始人古永鏘就感慨：“中國(guó)概念股的誠(chéng)信傷不起。”他認(rèn)為，中國(guó)概念股的誠(chéng)信危機(jī)表現(xiàn)主要有股權(quán)變更、修改財(cái)務(wù)報(bào)表以及擅改運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)等行為。

這些漏洞自然成了不少機(jī)構(gòu)做空中國(guó)概念股的理由。今年4月以來(lái)，數(shù)家美國(guó)做空機(jī)構(gòu)接連發(fā)布報(bào)告，質(zhì)疑中國(guó)公司東南融通財(cái)務(wù)造假，過(guò)去兩個(gè)月中，至少24家中國(guó)公司因各種原因被摘牌或停牌。

看似美好的海外上市之路并非坦途。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)，有近10%都遭遇過(guò)集體訴訟。因?yàn)楦鶕?jù)美國(guó)的發(fā)行制度，上市企業(yè)必須保證“完全信息披露”，這點(diǎn)缺乏信息持續(xù)披露理念的部分中國(guó)企業(yè)很容易違反。于是，赴美上市成了赴美“上庭”。

赴美上市，看上去很美，走起來(lái)，卻是另一回事了。